“中國(guó)有很多太陽(yáng)能公司。我以前不知道怎么投資，但是我買了他們所有的股票，以為未來(lái)就在他們手里。后來(lái)經(jīng)過(guò)仔細(xì)檢查，我發(fā)現(xiàn)他們實(shí)際上是生產(chǎn)多晶硅和單晶硅的工廠。技術(shù)在哪里?研究和開發(fā)在哪里?在美國(guó)，像通用電氣這樣的巨頭已經(jīng)看到了未來(lái)50年的行業(yè)，而我們?cè)谥袊?guó)只能看到明年硅的價(jià)格。”
這篇文章從瘋子不是撒謊,他來(lái)自菲特傳奇的中國(guó)企業(yè)家說(shuō):“段,段永平,相對(duì)應(yīng)的人,體內(nèi),西洋雙陸棋,和拼寫這四個(gè)公司的強(qiáng)大的關(guān)系,四年級(jí)段巨大的創(chuàng)始人永平支付冒充“學(xué)徒”的身份,說(shuō)“四個(gè)門徒”,聞名投資不便精度。
段永平是在2010年說(shuō)這句話的，當(dāng)時(shí)光伏產(chǎn)業(yè)正處于全盛時(shí)期，還處于“最富有的時(shí)代”。很快，歐美的雙重逆轉(zhuǎn)來(lái)了，當(dāng)時(shí)蓬勃發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)一蹶不振，也被眾多光伏人士嚼碎。
然而,國(guó)家政策的支持下,中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)愣站在一團(tuán)糟,即使在今天,“兩頭”的情況一去不復(fù)返了,段永平支付的推廣等國(guó)際巨頭通用電氣、而不是一個(gè)接一個(gè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)當(dāng)前模式,世界光伏產(chǎn)業(yè)似乎得到約等于光伏行業(yè)在中國(guó)。
數(shù)據(jù)談，光伏行業(yè)“面子”段永平
段永平反對(duì)光伏行業(yè)的邏輯是產(chǎn)品難以區(qū)分，企業(yè)的護(hù)城河狹窄而淺。因此，企業(yè)很難獲得高額利潤(rùn)。他們只能在無(wú)休止的價(jià)格戰(zhàn)中賺取“硬通貨”，他們的生活將會(huì)非常艱難。
那么，十年過(guò)去了，真的是這樣嗎?
雖然行業(yè)一直抱怨低利潤(rùn)這么多年,到2019年年度報(bào)告,國(guó)內(nèi)的主流毛利率光伏上市公司大多是在20% - -30%之間,這是制造企業(yè)之間真的不低,他們中的大多數(shù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。現(xiàn)金控制、存貨周轉(zhuǎn)率甚至凈資產(chǎn)收益率都對(duì)制造業(yè)有利。
段偉群所謂的巨頭通用電氣2019年凈虧損為- 49.12億美元，毛利率為26.45%，這與中國(guó)光伏龍頭企業(yè)相比并無(wú)特別之處。
誠(chéng)然，光伏行業(yè)一直在不斷降低其產(chǎn)品的價(jià)格，但這是基于可承受的互聯(lián)網(wǎng)接入這一最終目標(biāo)的具體要求。至少，龍頭企業(yè)的降價(jià)主要是由于技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的成本降低，而不是普遍的價(jià)格戰(zhàn)。
當(dāng)然，這并不意味著段永平的理論是錯(cuò)誤的，但近年來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展真的很快，快到有障礙，甚至可以說(shuō)，速度，是光伏產(chǎn)業(yè)最大的障礙。
“光伏制造變得越來(lái)越容易，但進(jìn)入壁壘越來(lái)越高，”屈宏斌表示。
城墻更高，護(hù)城河更深
組件:
組件方面的第一個(gè)中國(guó)企業(yè)勞動(dòng)密集型優(yōu)勢(shì)光伏產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì),即使現(xiàn)在,光伏產(chǎn)業(yè)鏈條的包裝也“看”的門檻最低的鏈接,從結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看,“超額”的組件生產(chǎn)能力是最明顯的,原材料成本比例太大,導(dǎo)致成本差異很小,嚴(yán)重的同質(zhì)性從成品的成本。
但事實(shí)上，這就是它的樣子。目前，構(gòu)件企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)形成了兩大障礙，即集成障礙和渠道障礙。
目前，集成是光伏產(chǎn)業(yè)的一個(gè)非常重要的趨勢(shì)。在現(xiàn)場(chǎng)條件下，單件生產(chǎn)的利潤(rùn)空間縮小，利潤(rùn)主要集中在上游電池甚至硅片環(huán)節(jié)。構(gòu)件端產(chǎn)品屬性逐漸弱化，渠道屬性日益突出，越來(lái)越像上游產(chǎn)品的現(xiàn)金環(huán)節(jié)。為了進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)，布局必須向上進(jìn)行，資本門檻和技術(shù)門檻高度呈幾何級(jí)數(shù)上升。
組件端另一個(gè)主要閾值是通道閾值。元器件銷售客戶往往小而分散，具有一定的2C性質(zhì)。性價(jià)比不是純粹的。
目前,頭組件企業(yè)銷售與海外市場(chǎng)為主,舊的組件工廠有良好的品牌聲譽(yù)和相對(duì)成熟的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)往往會(huì)得到更多的訂單長(zhǎng),節(jié)省物流倉(cāng)儲(chǔ)成本,獲得更高的利潤(rùn),并通過(guò)海外分廠逃避關(guān)稅,為新傳入的鑄造,而進(jìn)入的壁壘。雖然第三世界國(guó)家的市場(chǎng)需求近年來(lái)蓬勃發(fā)展，海外市場(chǎng)也在許多地方開花結(jié)果，但大部分仍以現(xiàn)貨銷售為主，市場(chǎng)不成熟，利潤(rùn)相對(duì)微薄。
電池端：
十年來(lái)，太陽(yáng)能電池的技術(shù)變化很快，其變化本身便已經(jīng)足以形成堅(jiān)固的行業(yè)壁壘了。
目前，投建一條GW級(jí)PERC電池產(chǎn)線大概要3-4億，而其地位幾乎是剛剛確立，便已經(jīng)不得不直面HIT等更前沿技術(shù)的挑戰(zhàn)，2019年至今的“尺寸之爭(zhēng)”至今硝煙未散，以至于業(yè)內(nèi)有人抱怨說(shuō)：“上一條產(chǎn)線還沒(méi)收回成本，就不得不考慮建新產(chǎn)線了，忙了好幾年，全是在給設(shè)備廠打工。”
另一方面，在近3年的高利潤(rùn)過(guò)程中，愛(ài)許股份率先實(shí)現(xiàn)PERC產(chǎn)能，目前已躍升為與通威并駕齊驅(qū)的行業(yè)雙頭壟斷企業(yè)之一。
不難看出，在電池領(lǐng)域，只有龍頭企業(yè)才能吃到肉，慢吞吞地走著只能喝湯，連湯后面也可能喝不到。
目前，無(wú)論是純電池企業(yè)還是一體化企業(yè)都必須遵循這一原則。作為一個(gè)巨頭，協(xié)鑫集團(tuán)在過(guò)去的兩年里已經(jīng)失去了往日的光彩，陷入了單晶革命。
目前,幾乎所有的光伏企業(yè),無(wú)論產(chǎn)品端或設(shè)備端,采用“所有”的策略,也就是說(shuō),每一個(gè)可能的新方向風(fēng)的出路是大力投資布局,確保無(wú)論風(fēng)從哪里來(lái),他們會(huì)飛的勢(shì)頭。
然而,通過(guò)比較近年來(lái)光伏公司的年度報(bào)告,不難發(fā)現(xiàn),光伏產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投資增長(zhǎng)數(shù)值和收入比例,并要求其核心團(tuán)隊(duì)的研發(fā)能力和應(yīng)變能力一定會(huì)上升,進(jìn)一步提高行業(yè)壁壘。
此外，流動(dòng)性也是電池的一個(gè)障礙，是補(bǔ)充組件環(huán)節(jié)。為了實(shí)現(xiàn)電池的價(jià)值，一直只做電池的江西展宇今年2月投資102億元，擴(kuò)大5GW組件生產(chǎn)線。
目前，只有通威和艾旭兩大出口電池巨頭。艾旭的成功得益于其踏入了全風(fēng)口，而同偉在上游鋪設(shè)了更多的硅材料，并在下游建造了自己的漁燈互補(bǔ)電站，兩者都有其他人無(wú)法逾越的護(hù)城河。
硅的一面
硅的一面,如單晶革命,多晶硅企業(yè)非常不愉快,和單晶硅電影在“知道”有大量的技術(shù)門檻,雙頭壟斷現(xiàn)狀已經(jīng)形成,在那兒通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和技術(shù)創(chuàng)新來(lái)降低他們的成本,在任何時(shí)候,作者掃清外圍制造商的能力,中央推出的一款210毫米的芯片實(shí)現(xiàn)了人無(wú)我有的革命，并與越來(lái)越多的半導(dǎo)體晶圓的尺寸溝通，都給了這個(gè)細(xì)分行業(yè)足夠的差異化空間。
目前尚不清楚這兩位寡頭是否會(huì)勝出，更不用說(shuō)獲勝了，但至少他們?cè)O(shè)定的門檻足以阻止大多數(shù)潛在競(jìng)爭(zhēng)，尤其是二線競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
其實(shí)仔細(xì)想想,中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)多年的ups和技術(shù)迭代快,在全球制造業(yè)的模塊是為數(shù)不多的,但是作者的效率快,似乎每?jī)赡攴艘槐抖嗟哪柖?目前行業(yè)的主要領(lǐng)導(dǎo),似乎已經(jīng)多少年沒(méi)有改變。
光伏產(chǎn)業(yè)的護(hù)城河越來(lái)越寬，越來(lái)越深。我不知道如果今天再問(wèn)段永平先生，會(huì)不會(huì)得到完全不同的答案?
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